Ropná vojna medzi Saudskou Arábiou a Ruskom, vysvetlil
Je to každá krajina pre seba, povedal expert pre Vox.
Dlhotrvajúca dohoda medzi Saudskou Arábiou a Ruskom – dvoma svetovými ropnými veľmocami – cez víkend stroskotala, čím sa globálne trhy dostali do špirály a zmarili budúce ekonomické vyhliadky v USA.
A má to takmer všetko spoločné s koronavírusom – alebo konkrétnejšie s poklesom spotreby ropy v Ázii, ktorý je spôsobený vypuknutím koronavírusu.
Minulý týždeň členovia z Organizácia krajín vyvážajúcich ropu (OPEC), kartel 15 krajín ťažiacich ropu, sa stretli v sídle OPEC vo Viedni diskutovať o tom, čo robiť, pretože vplyv choroby znížil globálny dopyt po rope.
Rusko nie je súčasťou bloku, no na stretnutie boli pozvaní ruskí predstavitelia. Je to preto, že pred tromi rokmi Rusko uzavrelo dohodu o koordinácii úrovne výroby so skupinou v pakte známom ako OPEC+.
Na minulotýždňovom stretnutí Saudská Arábia, vodca kartelu, navrhol účastníkom kolektívne znížiť svoju produkciu ropy o približne 1 milión barelov denne , pričom Rusko urobilo najdramatickejší strih okolo 500 000 barelov denne . To by udržalo ceny ropy vyššie, čo by prinieslo viac príjmov pre krajiny v bloku, ktorých ekonomiky sú silne závislé od exportu ropy.
Rijád považoval tento krok za nevyhnutný Ázie , ktorá sa valí z tisícok prípadov koronavírusu najmä v Číne a Južnej Kórei, už nespotrebováva toľko energie ako pred pár mesiacmi. Čínske rafinérie napríklad približne znížili dovoz zahraničnej ropy 20 percent minulý mesiac. Nižší dopyt vedie k poklesu ceny komodity, čo poškodzuje hospodárske výsledky krajín.
Rusi, dávať pozor na takýto krok celé týždne , rozhodol sa proti plánu. Stále nie je presne jasné, prečo je to tak. Niektorí hovoria Rusko chce, aby ceny zostali nízke, aby poškodili americký priemysel bridlicovej ropy alebo sa pripravuje na získanie väčšieho časť ázijského a globálneho dopytu po rope pre seba.
Rusi sa viac obávajú o podiel na trhu a myslia si, že v tomto bode by lepšie konkurovali Saudom, než aby spolupracovali, hovorí Emma Ashfordová, expertka na petrostáty z Inštitútu CATO vo Washingtone.
Saudská Arábia neprijala rozhodnutie Kremľa príliš láskavo a zareagovala cez víkend znížením svojich vývozných cien, aby začala cenovú vojnu s Ruskom. To znížilo cenu za barel približne 11 dolárov do 35 dolárov za barel — ten najväčší jednodňový pokles od roku 1991 .
Ropa je na ceste k najhoršiemu dňu od roku 1991 a druhému najhoršiemu dňu v histórii ... klesla o viac ako 30 % na minimum na úrovne, ktoré neboli zaznamenané od februára 2016 #OOTT
Tu je to, čo sa deje: https://t.co/dcQYzkPeLJ
DC @naterattner pic.twitter.com/ZPCm5KXLeF
— Pippa Stevens (@PippaStevens13) 9. marca 2020
Výsledkom tohto rozhodnutia je, že Saudi sa dostali do pozície, aby uchmatli to, čo zostalo z ázijského dopytu po rope tým, že budú mať lacnejší produkt na predaj, pričom im pomôžu veľmi nízke výrobné náklady na barel. Má to však jednu veľkú nevýhodu: Cena ropy je globálna. Ak to Saudi natankujú, ako to majú, klesne to takmer všade.
Klesajúce výnosy znamenajú, že globálne energetické spoločnosti – vrátane menších firiem vyrábajúcich bridlicu v Texase a Dakotách – majú menší zisk. To sú vystrašené trhy po celom svete, s akcie v Tokiu klesli o 5 percent a a najvyšší index na Wall Street klesol o 7 percent , čo si vynúti zastavenie obchodovania krátko po otvorení v pondelok.
predseda Donald Trump je z tejto správy, samozrejme, nešťastný, pretože rastúca ekonomika a silný akciový trh sú niektoré z jeho najlepších prípadov na znovuzvolenie v novembri. Ale on zároveň sa zdá byť šťastný že nižšie ceny ropy znamenajú, že ceny na benzínovej pumpe v USA tiež klesnú, čo by mohlo potenciálne posilniť jeho volebné šance.
Dobré pre spotrebiteľa, ceny benzínu klesajú!
— Donald J. Trump (@realDonaldTrump) 9. marca 2020
Málokto vie predpovedať, čo sa stane ďalej, najmä preto, že nie je jasné, aké ďalšie účinky môže mať koronavírus na globálnu ekonomiku. Čo je však jasné, je to tak nižší dopyt po rope a dlhodobejšie trendy na energetickom trhu zatiaľ narušili vlažnú saudsko-ruskú alianciu – a dôsledky pocítia všade, vrátane Spojených štátov.
V tejto chvíli je to každá krajina sama za seba, povedala mi Emily Meierdingová, expertka na postgraduálne námorné školy na medzinárodnú ropnú spoluprácu.
Nedávny globálny trh s energiou, veľmi stručne vysvetlený
V roku 2014 sa USA vstúpili na scénu so svojou revolúciou v bridlicovej energii , čím sa získava čoraz väčší kus globálneho trhu s ropou. Len za sedem rokov sa produkcia ropy z bridlíc v USA rozrástla na koniec 4 milióny barelov denne z približne 0,4 milióna barelov denne.
Tento úžasný vzostup úplne prevrátil roky trvajúcu dynamiku, v ktorej boli USA väčšinou dovozcom energie, nie vývozcom. Namiesto platenia Saudskej Arábii a Rusku za ich ropu bola Amerika teraz vážnym konkurentom.
Počas nasledujúcich 50 rokov môžeme očakávať, že budeme ťažiť z výhod bridlicovej revolúcie, povedal Harold Hamm, priekopník v objavovaní bridlicovej ropy. The Guardian v tom čase. Je to najväčšia vec, aká sa kedy stala Amerike.
Prirodzene, Saudi a Rusi, dvaja najväčší svetoví vývozcovia ropy v tom čase, neboli spokojní.
Saudi prostredníctvom OPEC zareagovali neskôr v tom istom roku – nie znížením produkcie, aby ceny udržali vyššie, ale skôr zaplavením trhu ropou . So svojimi miliardami dolárov v devízových rezervách Saudi vedeli, že dokážu odolať poklesu ziskov v prospech dlhodobého cieľa: klesnúť ceny tak nízko, že rodiaci sa americký priemysel by prestal fungovať. Napriek tomu, že ho Saudovia požiadali, Rusko v skutočnosti neznížilo svoju produkciu a ponechalo Saudskú Arábiu na pleciach.
Americký bridlicový priemysel však pretrvával a naďalej naberal na sile. Plán Rijádu zlyhal. Medzi rastúcim americkým exportom a nadprodukciou Saudskej Arábie bol prebytok ropy na predaj a cena naďalej klesala.
Saudská Arábia a Rusko prežili svoju zmenu v bohatstve predaj lacnejšej ropy do Číny , ktorá počas hospodárskeho spomalenia v rokoch 2015 a 2016 zúfalo potrebovala zlacnenú ropu. Vďaka tomu sa vývozcovia ešte viac spoliehali na svojho prominentného čínskeho zákazníka.
Stále však museli zápasiť so svojím americkým problémom. V roku 2016 Saudská Arábia a Rusko sa dohodli na spolupráci na svetovom trhu s ropou koordináciou ich produkcie. Ashford, odborník na petrostáty z CATO, mi povedal, že tieto krajiny samy osebe nedokážu zmeniť globálne ceny ropy. Spolu by mohli.
Meierding mi povedal, že medzi rokom 2017 a teraz znížil OPEC pod vedením Saudskej Arábie svoju produkciu ropy o 4 až 5 miliónov barelov denne. To však v skutočnosti neviedlo k zvýšeniu ceny, pretože americký bridlicový priemysel naďalej vyrábal a vyvážal ropu.
Tento trend pokračoval, keď USA predbehli Saudskú Arábiu aj Rusko popredný svetový producent ropy v roku 2018 . Washingtonu to dalo oveľa väčšiu moc nad energetickým trhom a budúcimi príjmami pre Rijád a Moskvu.
Aliancia medzi Rijádom a Moskvou však pokračovala, keďže nedošlo k žiadnym veľkým narušeniam trhu s energiou – to znamená, až kým koronavírus neviedol k dopytu po rope v Ázii, ktorú treba tankovať. To dalo Saudskej Arábii aj Rusku na výber: pokračovať vo svojom pakte alebo sa pokúsiť postarať sa o seba na konkurenčnejšom trhu.
Udalosti z minulého týždňa – odštiepenie Ruska od paktu a odveta Saudskej Arábie – jasne ukazujú cestu, ktorú si každá strana zvolila.
Kto bude žmurkať prvý?
Povedať, že spor medzi Saudskou Arábiou a Ruskom bol prekvapením, by bolo slabé slovo. Ľudia už nejaký čas očakávali takýto druh prestávky, povedal mi Meierding z námornej postgraduálnej školy, ale nikto nečakal, že to bude taký dramatický zlom.
To je dôvod, prečo sa odborníci rozchádzajú v názore na skutočný dôvod, prečo sa to stalo. Objavili sa však dve myšlienkové školy – ktoré sa navzájom nevylučujú.
Prvým je, že Rusko chce zníženie cien – nie podporené prostredníctvom saudskoarabskej dohody – aby poškodilo americký bridlicový priemysel. Okamžité výsledky vyzerajú sľubne, ak je to skutočný zámer Kremľa. Akcie pre menšie až stredne veľké americké bridlicové spoločnosti sú teraz vo voľnom páde, pričom ocenenie niektorých klesá až o 45 percent v posledných dňoch. Pre Rusko by to bol tiež spôsob, ako sa vrátiť k USA sankcionuje svoju hlavnú energetickú spoločnosť Rosnefť za dohody s Venezuelou minulý mesiac.
A existujú správy označujúci americký trh s bridlicou bol prinajmenšom jedným z dôvodov, prečo Rusko ako ruský prezident odstúpilo od plánu OPEC Zdá sa, že Vladimir Putin si myslí že spolupráca na udržaní vysokých cien ropy by Amerike len pomohla. Moskva teraz potrebuje novú cestu vpred – a to nezahŕňa spoluprácu so Saudskou Arábiou, ale súťaž proti nim aj proti USA.
Niektorí odborníci sú však skeptickí, že toto bola skutočná alebo primárna motivácia Ruska. Povedali mi, že ak menšie americké spoločnosti v tomto období skrachujú, väčšie americké firmy ako ExxonMobil jednoducho kúpia ich aktíva. Dôjde k väčšej konsolidácii – možno menej spoločností v priemysle bridlicovej ropy – ale americká produkcia nezmizne. Ruská hra by teda bola odsúdená na neúspech.
Čo vedie k druhej a presvedčivejšej teórii: že Rusko sa rozhodlo hrať o väčšiu moc na globálnom trhu s ropou. Nemohlo to urobiť tak, že by sme sa raz za čas dohodli na znížení výroby so Saudmi. Napokon, ruské firmy stále zarábajú, ak tieto spoločnosti vyvážajú aj v čase nízkych cien. Zisková marža bude nižšia, ale stále získajú zákazníkov a určité príjmy.
Všetko je to o opätovnom získaní podielu na trhu, hovorí Meierding, a obe krajiny sú teraz v cenovej a výrobnej vojne.
Problém je v tom, že ruská hra a odpoveď Saudskej Arábie môžu nakoniec ublížiť obom. Podiely v ich národných ropných spoločnostiach — Rosnefť a Saudi Aramco , respektíve — už klesli. A na rozdiel od rokov 2015 – 2016, počas ktorých Čína nakupovala veľa ropy v období nízkych cien, v skutočnosti momentálne nie sú žiadni takíto kupci, pretože dopyt celosvetovo klesá, Ellen Wald, ropa povedal mi odborník na trh v think-tanku Atlantic Council vo Washingtone.
To robí rozhodnutie Ruska pravdepodobne neuváženým. Stratí príjmy v snahe konkurovať Amerike, pričom nemusí nevyhnutne získať silu na trhu s energiou. Saudská Arábia dúfa, že zníženie cien, ktoré poškodzuje aj jej vlastný hospodársky výsledok, prinúti Moskvu, aby si to uvedomila a začala opäť spolupracovať.
Wald hovorí, že otázka teraz znie: Kto žmurkne ako prvý?
